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  • 软银为什么要以全现金方式收购英国芯片设计公司 ARM?此种方式有
  • 日期:2016-10-13   点击:   作者:admin   来源:未知   字体:[ ]
谢谢邀请。才疏学浅,仅供抛砖引玉。

全现金收购的主要资金来源应是近期几笔大型交易。
  • 6月3日宣布的多起抛售阿里股票的交易(总价值100亿美金)
  • 6月21日宣布的转手部落战争的开发商Supercell于腾讯(股权价值102亿美金,约86亿企业价值)
另最近退欧导致的英镑贬值很可能是交易催化剂,英国货瞬间都火了。


现金方式的利弊:(具体问题得具体分析,简单讲。。。)
  • 利:仅凭现在的新闻消息并不能知晓交易是否需要部分举债支付。从纯现金的角度,可以大大加快交易进程,缩短/跳过融资环节,成本最低,且现金对卖方股东具有最大吸引力(交割价格确定)容易通过交易
  • 弊:软银是投资互联网和电信产业中有名的投资人,从这个角度来说很难与正常的同行业收购方式比较。又由于近期现金充足,现金是最优收购方式。通常情况下,从买房的角度来说现金的弊端通常有:(1) 价格确定的前提下,以高溢价支付但预期协同效应难产,损失惨重; (2) 若买方为上市公司且股票成本低(高P/E),买方可以投资者对于自己股票的高预期作筹码,而巧妙的现金/股票组合和“讨价还价”可能比现金更实惠;(3)不是所有公司都付得起全现金,这也是大型交易自带一串承销商的原因,而软银作为精明的投资者,此时正具有全现金交易的资本。(具体交易细节未知,有待进一步核实)

Sources:
SoftBank Group Announces Exercise of Over-Allotment Option in Offering of Securities Tied to Shares of Alibaba Group
wsj.com/articles/tencen